Política de Juro – Fonte MF Base: Ano de 2011

Política de Juro Quadro Demonstrativo VI - Custo de Financiamento para

Carregamento da Dívida Interna da União. Fonte MF

Ano de 2011

Mês	Efetiva Ano %	Efetiva Mês %	IGPM Mês %	Ganho Real Mês %
Janeiro	13,36	1,0505	0,7900	0,2605
Fevereiro	13,74	1,0786	1,0000	0,0786
Março	13,34	1,0490	0,6200	0,4290
Abril	13,42	1,0549	0,4500	0,6049
Maio	12,35	0,9751	0,4300	0,5451
Junho	10,97	0,8712	(0,1800)	1,0512
Julho	11,15	0,8848	(0,1200)	1,0048
Agosto	12,27	0.9669	0,4400	0,5269
Setembro	13,98	1,0964	0,6500	0,4464
Outubro	11,63	0,9210	0,5300	0,3910
Novembro	13,13	1,0103	0,5000	0,5103
Dezembro	12,03	0,9511	(0,1200)	1,0711
Média	12,83	1,0101	0,4152	0,5949

 Por Ricardo Bergamini

Juro primário ou básico: é a remuneração financeira de referência para um dia de financiamento fixada pelo Banco Central, conhecida como HOT MONEY. Em dezembro de 2011 estava fixada em 11,50% ao ano.

Efeito Multiplicador de Base: é um índice calculado pelo Banco Central para regular a liquidez do mercado, via depósitos compulsórios. Através deste índice podemos chegar a taxa real de juros de mercado. 

Em 2011 o custo médio de carregamento da dívida interna da União foi de 1,0101% ao mês (12,83% ao ano), com ganho real para os investidores de 0,5949% ao mês (7,38% ao ano), depois de excluída a inflação média/mês do IGPM de 0,41652 ao mês (5,0977% ao ano).

Sendo o multiplicador de base médio em 2011 de 1,3900, ou seja: 70,71% dos recursos disponíveis foram esterilizados pelo Banco Central, através dos depósitos compulsórios, o juro mínimo de mercado médio em 2011 foi de 12,83% ao ano  x 3,5638 = 45,72% ao ano (3,1874% ao mês), não considerando outros custos, tais como: impostos, taxas e lucros dos bancos.

Em 2011 a dívida total da União teve PMP (Prazo Médio de Pagamento) de 3,62 anos. Considerando apenas a dívida interna da União em poder do mercado teve um PMP de 3,49 anos.

Arquivos oficiais do governo estão disponíveis aos leitores.