Taxa de Juros no Brasil

Espero que um dia a sociedade brasileira entenda que os juros Selic fixado pelo Banco Central é uma taxa de referência para financiamento de um dia. Não sendo a taxa que o governo paga para carregar a sua dívida, que em 2012 foi de 11,30% ao ano, enquanto a taxa média Selic de 2012 foi de 8,53% ao ano.

Nessas análises sobre juros sempre falta citar o devastador efeito do depósito compulsório na formação da taxa de juros de mercado.

 Ricardo Bergamini

Política de Juro – Fonte MF

Base: Ano de 2012

Quadro Demonstrativo V - Custo de Financiamento para

Carregamento da Dívida Interna da União. Fonte MF

Ano de 2012

Mês	Efetiva Ano %	Efetiva Mês %	IGPM Mês %	Ganho Real Mês %
Janeiro	11,56	0,9157	0,2500	0,6657
Fevereiro	11,66	0,9233	(0,0600)	0,9833
Março	11,47	0,9090	0,4300	0,4790
Abril	12,03	0,9511	0,8500	0,1011
Maio	12,16	0,9609	1,0200	(0,0591)
Junho	10,35	0,8241	0,6600	0,1641
Julho	10,80	0,8583	1,3400	(0,4817)
Agosto	10,99	0.8727	1,4300	(0,5573)
Setembro	11,38	0,9022	0,9700	(0,0678)
Outubro	10,85	0,8621	0,0200	0,8421
Novembro	11,30	0,8961	(0,0300)	0,9261
Dezembro	11,72	0,9278	0,6800	0,2478
Média	11,30	0,8961	0,6288	0,2673

Juro primário ou básico: é a remuneração financeira de referência para um dia de financiamento, fixada pelo Banco Central, conhecida como Selic.  Em 2012 a média foi de 8,53% ao ano.

Efeito Multiplicador de Base: é um índice calculado pelo Banco Central para regular a liquidez do mercado, via depósitos compulsórios. Através deste índice podemos chegar a taxa real de juros de mercado.

Em 2012 o custo médio de carregamento da dívida interna da União em poder do mercado foi de 0,8961% ao mês (11,30% ao ano), com ganho real para os investidores de 0,2673% ao mês (3,25% ao ano), depois de excluída a inflação média/mês do IGPM de 0,6288 ao mês (7,8119% ao ano).

Sendo o multiplicador de base médio em 2012 de 1,35, ou seja: 74,07% dos recursos disponíveis foram esterilizados pelo Banco Central, através dos depósitos compulsórios, o juro mínimo de mercado médio em 2012 foi de 11,30% ao ano  x 3,8565 = 43,58% ao ano (3,0602% ao mês), não considerando outros custos, tais como: impostos, taxas e lucros dos bancos.

Em 2012 a dívida total da União (interna e externa) teve PMP (Prazo Médio de Pagamento) de 3,97 anos e custo médio de financiamento de 11,55% ao ano. Considerando apenas a dívida interna da União em poder do mercado teve um PMP (Prazo Médio de Pagamento) de 3,84 anos e custo médio de financiamento de 11,30% ao ano. 

Arquivos oficiais do governo estão disponíveis aos leitores.